당사는 우리나라 주류 산업에서 가장 큰 업체이며 소주 및 과실주 등을 비롯하여 많은 종류의 제품을 생산하고 있습니다. 소주는 투명한 색으로 보드카와 맛이 비슷하며, 우리나라의 국민 주류로 널리 알려져 있습니다. 당사는 소주시장에서 선점을 하고 있으며, 2008년에는 645,132천리터의 소주를, 2009년 상반기에는 287,310천리터의 소주를 판매하였습니다. 대한주류공업협회의 시장점유율 보고에 따르면, 2008년에는 51.4%, 2009년 상반기에는 49.8%의 점유율을 차지하였습니다. 84년의 주류산업 경험을 바탕으로, 최근 당사는 우리나라에서의 선점적인 위치를 강화하고, 다양한 종류의 주류제품 제공을 통한 해외시장의 확장 및 선점에 주력하고 있습니다. 해외시장에서 당사는 2008년 36,668천리터의 소주를 판매하였습니다. 당사의 100% 해외 자회사인 Jinro Japan Inc를 통하여 Kori-shochu 혹은 일본소주와 경쟁하고 있으며, 지속적으로 당사는 최근 상위 탑3 브랜드에 포함되었습니다. 또한 당사는 100% 자회사인 ㈜석수와퓨리스를 통하여 광천수 제품의 선도 제조업체가 되었습니다. 우리나라의 주류산업에서의 당사의 선도적인 위치와 마케팅 전문지식 및 제조경험은 고품질의 제품을 생산하는 데에 있어 큰 도움이 될 것이며 당사의 운영을 확장하는 데에 도약할 수 있는 발판이 될 것입니다. 전국적인 당사의 유통망을 활용하고 면허주류업자들과의 장기적인 관계를 활용하여 당사는 새로운 제품들을 성공적으로 출시하였으며, 특히 참이슬과 참이슬fresh는 출시 이후 곧 한국 시장에서 가장 인기있는 소주제품이 되었습니다. 1990년 후반, 당사는 소비자들의 건강에 대한 인식이 고취되고 있음을 파악하고, 좀 더 깨끗하고 순한 소주제품을 원하는 소비자들의 취향에 맞는 제품을 생산할 필요성을 깨달았습니다. 이러한 수요에 맞추어 당사는 1998년 더 순한 맛과 낮은 알코올 도수의 참이슬을 출시하였으며, 초록색 용기를 사용하여 제품을 포장하였습니다. 참이슬은 주정이라는 알코올 농축액과 광천수 및 다른 첨가료를 이용하여 만들어졌으며, 1,000°C에서 숯으로 된 대나무 숯을 통하여 네 번 정수되었습니다. 당사의 이러한 특유한 여과과정을 강조한 집중적인 마케팅을 통하여, 당사는 참이슬을 더욱 더 건강한 버전의 전통 소주의 이미지로 구축하는 것에 성공하였습니다. 2008년 9월, 당사는 불순물을 제거하기 위하여, 자연산 대나무 숯과 규조토를 이용한 이중 정제과정을 통하여 생산된 진로 J를 출시하였습니다.  2009년 3월, 당사는 진로 J의 알코올 농도를 19.5%에서 18.5%로 낮추었습니다. 당사는 소비자의취향에 대응할 수 있는 새로운 혹은 리뉴얼 제품을 개발할 수 있는 노하우와 경험을 얻었다고 믿고 있습니다. 당사는 1924년, 진천양조장이라는 이름의 소주 제조 및 판매 업체를 창업하였습니다. 당사는 하이트진로 그룹의 멤버이며, 현재 한국 주류 산업에서 가장 큰 그룹입니다. 2008년, 하이트진로의 연결재무제표에 포함되어 있는 16개 국내 계열회사들의 연결 매출액(관계사 거래 제외전)은 대략 1,702십억원입니다. 하이트-진로 그룹에서 전략적으로 가장 중요한 위치를 차지하고 있는 자회사중의 하나인 하이트맥주는, 대한주류공업협회에 의하면, 2008년 59.2%의 맥주시장점유율을, 2009년 상반기에는 58.3%의 맥주 시장점유율을 가지고 있는 맥주 선두 업체입니다. 2008년 12월 31일 연결기준으로, 당사의 총 자산은 13,670억원이며 주주자산은 4,710억원이었습니다. 2009년 6월 비연결기준으로, 당사의 총 자산은 12,490억원이며 주주자산은 5,310억원이었습니다. 2006년 당사의 연결 매출은 8,550억원이었으며, 2007년엔 8,550억원, 2008년엔 9,850억원이었고, 당사의 비연결 매출은 2008년 상반기, 3,630억원이었으며, 2009년 상반기에는 3,610억원이었습니다. 당사의 연결 총 이익은 2006년, 1,130억원, 2007년 1,520억원, 2008년 1,540억원이었으며, 당사의 비연결 총 이익은 2008년 상반기 950억원, 2009년 상반기에는 650억원이었습니다. 당사의 주소는 대한민국, 서울시 서초구 서초동 1445-14, (우)137-070이며, 전화번호는82-2-520-3182입니다.

(1) 회사의 경쟁력
당사는 다음과 같은 경쟁력을 갖추고 있다고 생각합니다.

(가) 시장 선도 위치
대한주류공업협회의 보고에 따르면 당사는 2008년 51.4%, 2009년 상반기 49.8%의 소주제품 시장점유율을 가진 우리나라 최고 소주제조업체입니다. 롯데주류BG(구 두산주류BG)가 당사의 가장 큰 경쟁자이며, 시장에서 2008년 11.1%, 2009년 상반기 12.5%로써, 시장에서 두 번째로 큰 시장점유율을 가지고 있습니다. 2008년, 증류주류판매량을 기준으로, 당사는 세계 최초로 8년 연속 1위를 기록하였습니다. 당사의 시장 선도 위치는 유통 및 생산 구조에서 대략생산에 의한 원가절감에 큰 도움을 줄 것이라고 믿습니다.

(나) 구축된 브랜드 파워
제품의 품질에 대한 평판과 함께, 진로와 그 대표브랜드인 참이슬은 우리나라 최고 주류브랜드로 인정을 받고 있습니다. 이러한 브랜드파워는 넓은 소비자 층과 소비자의 충성도를 높이는데 기여하였고, 새로운 제품을 성공적으로 출시하는 데에 있어 큰 기여를 계속 할 것입니다.

(다) 전국적 유통망과 주류도매업체들간의 장기적인 관계
84년의 주류산업에서의 경험을 바탕으로, 당사는 약 1200개의 주류도매업체들과 장기적인 관계를 구축하였으며, 그 수는 국내 도매업체의 대부분을 차지합니다. 관련 법령에 따르면 당사와 같은 주류제조업체들은 소매업체들에게 직접 판매를 하는 것은 금지되어 있으나, 식당 및 주점과 같은 식품위생법에 의한 영업허가를 받은 장소에서 주류판매업을 영위하는 자에게 판매하는 것은 합법적입니다. 하지만, 당사는 이같은 식당 및 주점들에 대한 판매 또한 도매업체들에게 의존을 하고 있으며, 이는 각각의 식당 및 주점 등에게 직접 판매하는 것에 어려움이 따르기 때문입니다. 따라서 효과적인 유통망을 구축하는 것은 주류산업의 성패에 아주 중요한 요소입니다. 당사의 전국적 유통망을 구축 하는 데에는 많은 시간과 노력이 할애되었으며, 당사의 경쟁력에 아주 중대한 역할을 할 것이라고 믿고 있습니다.

(라) 입증된 경영진의 업적
당사의 경영진은 주류산업에 대한 방대한 경험과 지식을 가지고 있습니다. 이들은 부드럽고 낮은 알코올 농도에 대한 소비자 선호도를 성공적으로 예측하고 참이슬fresh 등을 포함한 참이슬 리뉴얼 제품을 성공적으로 출시하였습니다. 게다가, 하이트맥주의 전 대표이사였던, 현 윤종웅 대표이사는 이 분야에서 30년 이상의 경력을 가지고 있으며, 하이트맥주가 국내시장에서 선점을 하는 데 큰 역학을 하였습니다. 일본에서 당사의 경영진은, 일본인의 입맛과 선호도를 만족시킴과 동시에 기민하게 이루어진 마케팅을 통하여 고가의 프리미엄 전략으로 경쟁력 있는 위치를 선점하는 데 성공하였습니다.

(마) 큰 큐모의 효과적인 생산설비
연 467,932천리터의 소주 생산량을 바탕으로, 이천의 공장은 한가지의 주류제품을 생산하는 세계최고의 생산설비시설을 갖추었다고 믿고 있습니다. 서울 근교에 있는 이천공장의전략적 위치는 완제품이 당사의 서울 및 근교에 위치한 유통센터 및 도매업체들에게 효율적으로 운송하는데에 도움이 됩니다. 당사는 또한 청원 및 마산에 첨단자동화가 이루어진 생산설비시설을 운영하고 있습니다. 이러한 대규모 생산은 대량 구입기회, 공급자할인, 및 세부계획 및 공급에 관련된 비용 절감 등을 포함하여, 생산 비용을 절감하는데에 큰 도움을 줍니다.

(2) 회사의 사업전략
당사의 전략적 목표는 국내에서의 당사의 위치를 더욱 더 굳건히 하며, 다양하고 차별된 제품을 생산하여 글로벌 주류 업체로 진화하며, 국내 및 해외에 있는 소비자들의 요구에 대응하는 것입니다. 당사의 핵심 전략들은 다음과 같은 사항들을 포함합니다.

(가) 해외시장 진출 및 확장
우리나라의 소주는 이미 일본시장을 잠식하고 있지만, 소주의 잠재성은 한국과 일본 밖에서도 충분히 크다고 판단됩니다. 특히, 당사는 2007년 12월, 중국에 자회사를 설립함으로써 중국시장에서의 당사의 입지를 강화하기 시작하였고, 우리나라와 일본에서의 성공을 재현하기 위하여 노력하고 있습니다. 해외의 여러 시장에 있는 소비자들의 선호도에 맞추기 위하여 새로운 제품의 개발 및 마케팅 전략을 실행할 것이며, 현재의 지역 배급업체 및 추후 추가적으로 새로운 배급업체들과의 관계를 강화할 계획입니다.

(나) 새로운 제품 및 리뉴얼 제품 개발
과거, 당사는 소비자선호도의 진화를 지속적으로 모니터링하고 예측하며,  소비자층의 인구 통계 및 새로운 환경에 대응함으로써, 당사의 경쟁자들로부터 제품을 차별화하여 왔습니다. 향후 이러한 변화들에 대응할 수 있는 새로운 제품 혹은 리뉴얼 제품을 위한 연구 및 개발을 계속 진행해 나갈 계획이며, 프리미엄 소주 제품 및 고급 제품을 찾는 소비자들을 타겟으로 한 다양화 또한 실현하여 나갈 것입니다.

(다) 지역시장의 침투
지역 소주 제조업체에게 지역적 충성심이 강하게 자리잡고 있는 대한민국 남서 지방과 제주도를 제외하고는, 당사는 전국에서 강한 존재감을 가지고 있습니다. 당사는 특히 서울 및 경기, 강원도, 충청북도, 충청남도 및 전라북도에서 지배적인 위치에 자리잡고 있습니다. 국내 소주 시장에서의 우세한 위치를 더욱 더 강하하기 위하여 당사는 전라남도, 경상북도, 경상남도, 및 제주도에서 당사의 시장 위치를 확고히 할 것입니다. 당사는 또한 이 지역들의 유통망을 강화하고 광고활등을 증가시켜 이 지역들 내에서 점유율을 확대해 나갈 것입니다.

(라) 하이트맥주와의 시너지
주류산업 내에서 하이트맥주와의 통합으로 이루어진 전문지식 및 자원은 국내시장 에서의 당사의 위치를 더욱 더 강화시킬 것이며, 다른 식품 및 음료사업으로의 다양화 또한 가능하게 하여 줄 것입니다. 하이트맥주와의 전략적 관계를 활용하여, 국내 및 국외 시장에서 새로운 성장 기회를 찾고, 비용절감과 조직 효율성을 이루는 데에 노력할 것입니다. 다만, 공정거래위원회는 하이트맥주와의 기업결합에 대하여 하이트맥주와 당사에 시정명령을 부과하였는데, 그 자세한 내용은  "Ⅳ. 인수인의 의견 - 3. 기업실사결과 및 평가내용 - 라. 기타경영환경에 관한 사항 - (1) 하이트맥주와의 기업결합에 대한 공정거래위원회의 시정명령에 관한 사항"을 참조하시기바랍니다.

(마) 연혁
당사는 1924년 10월, 소주의 제조 및 판매를 위하여 진천 양조장을 창업하였습니다. 당사의 첫 사업은 북한의 평안남도에 위치하였었으며, 1953년 서울로 생산지를 이전하였습니다. 당사는 1973년, 회사명을 주식회사 진로로 변경하였습니다. 당사의 첫 국제적 활동은 1968년 베트남으로 수출을 함으로써 이루어 졌으며, 1979년에는 일본, 1986년에는 미국으로 수출을 하기 시작하였습니다. 당사는 1989년 영국의 United Distillers사와의 공동사업을 통하여 위스키 사업에 진입하여 당사의 주류제품을 다양화 하였으며, 1992년에는 미국의 Coors Brewing Company와 함께 맥주사업에 진입하였습니다. 당사의 제정적 지원을 받았던 제휴업체들의 비주류 음료 산업으로의 사업진출 실패와 아시아 금융공황 동안 겪었던 재정적 어려움으로 인하여, 1997년 당사는 잠재적 채무불이행위험 대상으로 고려되었으며, 기업조정촉진법에 의거하여 채권자들에 의한 감독 및 공동 경영 하에 처하게 되었습니다. 채권자들과의 합의하에, 당사 사업의 기업혁신을 포함하여, 운영의 정상화를 위한 몇몇 조치에 합의하였습니다. 그리하여,당사는 2000년 1월까지의 채무이자 면제를, 2003년 3월까지 원금 납부 연장을 받았습니다. 당사는 1999년 7월 오비맥주에게 맥주사업을 매각하였으며, 2000년 Allied Domecq에게 위스키사업의 70%를 판매하였습니다. 그러나 당사는 2003년 3월, 원금상환 납부의 의무를 이행하지 못하였으며, 채권자들은 법정관리를 신청하였고, 2003년 5월 그 효력이 발생되었습니다. 그로 인하여 당사는 2003년 1월 한국거래소에서 상장폐지 되었습니다. 국내 및 외국투자자, 그리고 금융기관으로 이루어진 채권단은, 회사정리계획을 승인하였으며, 2004년 4월 30일 실시되었으며, 이전 대주주 및 특별 관련 단체들이 소유한 모든 지분에 대하여 주식소각을 하였으며 다른 주주들이 소유한 지분에 대하여는 감자를 실행하였습니다. 추가적으로, 특정 채무의 이자에 대하여는 출자전환을 실행하였습니다. 당사는 2005년 8월 하이트맥주 컨소시엄에 매각되었습니다. 매각 이후, 당사는 혁신적인 기업전략을 실행하였으며, 이는 당사의 경쟁력을 강화하였다고 믿고 있습니다. 당사는 유통/물류 센터 및 사무실용 빌딩들을 포함한 비핵심 부동산 자산의 사업분할을 추진하고 있습니다. 당사는 또한 마산의 제조공장을 수출제품 생산에 주력하고 있는 당사 소유의 진로-소주 회사로 양도하였으며, 광천수 사업을 분리하여 하이트맥주의 운영과 결합시켜, 당사 100%소유의 자회사인 ㈜ 석수와퓨리스 관할 아래 두었습니다. 당사는 눈에 띄게 향상된 유동성 및 자본구성을 기반으로 하여, 주류산업에서의 선두주자 위치를 선점할 수 있도록 포지셔닝 하는 데에성공했다고 믿고 있습니다.

(바) 하이트홀딩스
2008년7월3일을 기점으로, 당사의 최대주주인 하이트맥주는 그 이름을 하이트홀딩스(Hite Holdings Co., Ltd.)로 바꾸었으며, 하이트-진로 그룹의 지주회사가 되었습니다. 이전 하이트맥주의 사업 관련 부분은 분할되어 하이트맥주주식회사라는 새로운회사를 창설하였습니다. 분할 이후, 하이트-진로 그룹내의, 하이트산업과 하이트주조 그리고 당사에 대한 하이트맥주 소유의 주식은 하이트홀딩스에 의하여 보유되었습니다.

(3) 국내외 시장여건
(가) 국내시장
밑의 표는 밑에 표시된 기간동안, 당사를 포함한 국내 소주 제조업자들의 판매량을 보여주며, 대한주류공업협회에 의하여 제공되었습니다.

                                                                                                                                                                     (단위: ㎘, %)